Testes de quociente de variância do caminho aleatório nos índices setoriais brasileiros
Resumo
O presente trabalho possui como objetivo testar a hipótese de caminho aleatório nos índices setoriais da BM&F/Bovespa através da utilização de testes de quociente de variância. Para tanto, são utilizadas cotações diárias dos índices setoriais correspondentes ao período de 03/01/2008 a 30/08/2011, totalizando 880 observações. Os resultados obtidos permitem concluir que existe um padrão entre os setores, que é a rejeição da hipótese de caminho aleatório nos testes que consideram defasagens isoladas e não rejeição dos testes que consideram as defasagens conjuntamente. Entretanto, o setor imobiliário rejeita a hipótese de caminho aleatório em todos os tipos de teste, revelando que houve oportunidade de arbitragem.
Palavras-chave: eficiência, quociente de variância, caminho aleatório, índices setoriais, mercado brasileiro.
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