Identificação das fases do ciclo de vida de empresas através da análise das demonstrações dos fluxos de caixa

Resumo

Este artigo tem como objetivo, através da análise do comportamento dos fluxos de caixa de empresas do setor de papel e celulose, revelar em que fase do ciclo de vida cada uma delas se encontra, bem como definir um perfil para as companhias abertas brasileiras do setor no período de 2000 a 2005. O estudo torna-se oportuno por ter sido realizado no momento em que tramita no Congresso Nacional o Projeto de Lei n. 3.741/2000 propondo estabelecer a Demonstração dos Fluxos de Caixa – DFC como obrigatória no Brasil para as sociedades por ações. Trata-se de uma pesquisa descritiva, cuja amostra, definida por acessibilidade, foi composta pelas seis maiores companhias abertas do setor que, mediante aderência crescente, disponibilizaram suas DFCs no site da Comissão de Valores Mobiliários – CVM, no período de estudo. De acordo com a análise qualitativa dos resultados, a maioria das empresas – Aracruz Celulose S.A., Votorantim Celulose e Papel S.A., Ripasa S.A. Celulose e Papel e Klabin S.A. – encontra-se em fase de maturidade. A comparação quantitativa revelou que, em quatro dos seis anos observados, predominou o comportamento de maturidade, sendo quatro empresas em 2000, cinco em 2002, quatro em 2004 e três em 2005. Assumindo-se que a amostra analisada é considerada representativa da população, concluiu-se que o perfil das companhias abertas brasileiras do setor de papel e celulose, no período de 2000 a 2005, é de maturidade. A pesquisa pode ser estendida para outros setores, assim como por um período maior de tempo.

Palavras-chave: contabilidade, análise financeira, descritiva, ciclo de vida, perfil.