Determinantes da volatilidade dos investimentos estrangeiros no Brasil

Autores/as

  • Luciano Ferreira Carvalho Universidade Federal de Uberlândia
  • Flávio Vilela Vieira Universidade Federal de Uberlândia
  • Kárem Cristina de Souza Ribeiro Universidade Federal de Uberlândia
  • Wemerson Gomes Borges Universidade Federal de Uberlândia

Palabras clave:

Volatilidade, Investimento Estrangeiro, Crise Financeira.

Resumen

O estudo investiga, no decorrer do período de 1995 a 2012, a volatilidade dos fluxos de capitais e seus determinantes no Brasil. Como método, utilizaram-se modelos Autorregressivos com Heteroscedasticidade Condicional (GARCH), e, em seguida, foram desenvolvidas regressões lineares para investigar os determinantes da volatilidade dos fluxos de capitais. Os resultados dos modelos GARCH indicam que Investimentos em carteira e outros investimentos estrangeiros são mais voláteis do que o investimento direto estrangeiro, com a volatilidade crescendo a partir de 2004 e apresentando picos em períodos de crise. Os principais determinantes para a volatilidade do investimento externo direto (IED) foram a volatilidade defasada, a qualidade institucional, a variação no mercado acionário norte-americano e a crise financeira. Para a volatilidade do investimento estrangeiro em carteira (IEC), o principal determinante foi a qualidade institucional. Para a volatilidade de outros investimentos estrangeiros (OIE), os principais determinantes foram a própria volatilidade defasada e o crescimento do produto interno bruto (PIB). Finalmente, a volatilidade do Investimento Externo em ações mostra-se mais alta nos períodos de crise.

Palavras-chave: volatilidade, investimento estrangeiro, crise financeira.

Biografía del autor/a

Luciano Ferreira Carvalho, Universidade Federal de Uberlândia

Professor de Finanças da Faculdade de Gestão e Negócios da Universidade Federal de Uberlândia;

Doutor em economia pela Universidade Federal de Uberlândia;

Mestre em Administração pela Universidade Federal de Uberlândia.

 

Flávio Vilela Vieira, Universidade Federal de Uberlândia

Professor do Instituto de economia da Universidade Federal de Uberlândia e Pesquisador do CNPq. Pós-doutorado em economia pela University of Glasgow – Department of Economics. Doutor em Economia pela University of New Hampshire, nos Estados Unidos.

Kárem Cristina de Souza Ribeiro, Universidade Federal de Uberlândia

Doutora em Administração; Professora Adjunta da Faculdade de Gestão e Negócios da Universidade Federal de Doutora em Administração (Finanças) pela Universidade de São Paulo

Wemerson Gomes Borges, Universidade Federal de Uberlândia

Professor da Faculdade de Ciências Contábeis da Universidade Federal de Uberlândia Mestre em Contabilidade - Universidade Federal de Uberlândia

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Publicado

2017-05-30

Número

Vol. 14 Núm. 2 (2017): Apr/Jun

Sección

Articles

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