Análise de operações de cross hedge para o mercado de açúcar cristal no Brasil

Autores

  • Letícia Alves Santiago Universidade Federal de Viçosa
  • Leonardo Bornacki de Mattos Universidade Federal de Viçosa

DOI:

https://doi.org/10.4013/pe.2014.102.05

Resumo

O objetivo deste estudo é avaliar se operações de cross hedge com contratos futuros de etanol hidratado brasileiro e etanol anidro americano seriam uma ferramenta eficiente contra movimentos indesejáveis nos preços do açúcar cristal, dada a ausência de um contrato futuro para os produtores de açúcar cristal no período de 2010-2012. Foram construídas quatro séries semanais para a estimação da razão ótima e da efetividade do cross hedge. Através da matriz de variâncias e covariâncias obtidas com a estimação dos modelos VAR (Vetor Autorregressivo), obteve-se a razão ótima e a efetividade da operação de cross hedge. A razão ótima do cross hedge entre futuro de etanol hidratado brasileiro e açúcar cristal foi de aproximadamente 2%, mas a operação não se mostrou efetiva. Já para o cross hedge entre etanol anidro americano e açúcar cristal brasileiro, a razão ótima foi de aproximadamente 19%, e a efetividade dessa operação foi de 2%, mostrando ser um tanto mais efetiva, mas não sendo suficiente para proteger os agentes do mercado físico de açúcar cristal brasileiro.

Palavras-chave: cross hedge com etanol hidratado brasileiro e anidro americano, mercado à vista de açúcar cristal, efetividade.

Biografia do Autor

Letícia Alves Santiago, Universidade Federal de Viçosa

Mestranda em Economia Aplicada na Universidade Federal de Viçosa.

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Publicado

2014-12-20

Edição

v. 10 n. 2 (2014): Jul-Dez

Seção

Artigos

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