Ratings soberanos e corporativos: mecanismos, fundamentos e análise crítica

Resumo

Um rating é uma avaliação feita por agências de classificação sobre a capacidade e determinação de uma empresa ou governo em honrar os seus compromissos de dívida. A partirdos anos 90, o rating tornou-se uma condição indispensável para que empresas e países tenham acesso ao mercado financeiro internacional. O presente trabalho procura esclarecer vários aspectos que cercam o processo de classificação de países e empresas, partindo da documentação das agências de classificação Standard & Poor’s e Moody’s, dentro de uma metodologia teórico analítica.Também, mostra a relação existente entre o rating soberano e corporativo e as razões que levam ao rompimento do teto soberano. As agências de classificação emitem os ratings com a certeza de que estão disponibilizando ao mercado das informações relevantes e, possivelmente, privilegiadas dos emitentes de dívida no que diz respeito à sua capacidade e habilidade de pagar os compromissos financeiros dentro do prazo. Todavia, especialistas e pesquisadores, onde se destaca Partnoy, têm criticado as agências alegando que os ratings não são informativos, pois apenas refletem o risco de mercado e não possuem capacidade de antever crises e agravam as já existentes. Apesar das inúmeras críticas, as agências de rating ainda detêm forte poder sobre os emitentes de dívida, uma vez que a SEC mantém a exigência de classificação para a inserção no mercado financeiro americano.

Palavras-chave: agência de rating, rating soberano e corporativo, teto soberano.